Después de grandes correcciones, las oportunidades se multiplican
Como todos sabemos, este mes de agosto ha sido de los más volátiles que se recuerdan, la subida de tipos en EEUU, la devaluación del Yuan, las futuras elecciones en países de la unión europea (España, Grecia y Portugal) lo que ha generado muchas perdidas para algunos y oportunidades de inversión.
De cara a la segunda mitad del año, vemos oportunidad en cuatro multinacionales alemanas, bien posicionadas internacionalmente, de gran capitalización, liquidez y solvencia y sensibles a dar valor al acccionista.
Adidas
El beneficio del primer semestre ha aumentado un 5,4% (367 M€) respecto al primer semestre de 2014, las ventas en valor fueron de 7.990 M€, el beneficio neto del segundo trimestre fue de 146 M€ (1,6% mejor que el 2Q’14)
Ha anunciado la adquisición de Runtastic por 225 M€ y busca alternativas para optimizar sus costes, promocionar y mejorar sus precios en la línea de golf Taylor Made, ya que registró 3,1% menos en sus ingresos. Adidas cotizaba cerca de los 74€/acc, hoy a 66€.
Bayer
Ha llegado a cotizar a mediados de Abril a 145,8€/acc, su caída en Agosto la llevó a perder un 12% de su capitalización bursátil. Actualmente cotiza a 120€ y muestra claros signos de recuperación.
Henkel
Sus ventas crecen un 13,5% en el segundo trimestre (4.695 M€). La fortaleza del dólar, las adquisiciones del año pasado y las ventas orgánicas son los tres factores por los que ha obtenidos estos resultados.
El grupos Henkel considera que en 2015 el crecimiento de Adhesive Technologies y Laundry & Home Care ayudará al aumento de ventas orgánicas. Cotizaba en 105€ la acción y actualmente a 92€.
Siemens
Los resultados de su tercer trimestre fiscal publicados el 30 de julio fueron mejores de lo esperado, pero ligeramente inferiores a los del mismo periodo de 2014. Las ventas suben un 8% (18.840 M€), los pedidos mejoran un 4%, aunque el margen de beneficios baja desde 10,1% hasta 9,5%, de todas formas es mejor de lo esperado. A principios de agosto cotizaba a 98€ y actualmente en 88€/acc.
Álvaro Olmeda Martín de Vidales (Inverdif Asesores EAFI)