Oddo conserve une opinion Neutre et un objectif de cours de 171 E (valorisation fondamentale de 149 E et prime de 15%). Le bureau d'analyses estime qu'une étape vient d'être franchie mais de nombreuses incertitudes demeurent dont certaines peuvent avoir un impact notable sur la valorisation finale.

' Le respect de l'agenda permettrait de conserver le calendrier que nous avions évoqué cet été, à savoir le lancement de l'appel d'offre à la fin du S1 2019 et un closing de l'opération (cession des titres) au tout début de 2020 ' indique Oddo.

' Nous pensons que d'autres zones d'ombre demeurent à l'image i/ de la part des titres détenus par l'Etat qui sera réservée aux particuliers, ii/ des modalités de cession de la participation (50.6%) de l'Etat i.e. intégralité, plusieurs blocs minoritaires, recherche d'un majoritaire... ou encore iii/ de la certitude du transfert de l'indemnité de perte de perpétuité aux actionnaires minoritaires d'ADP via un dividende exceptionnel ' rajoute le bureau d'analyses.

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