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Altice: encore une méga-fusion américaine, avec Charter ?

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Cercle Finance | 10 aoû, 2017 10:18

(CercleFinance.com) - Au creux de l'été boursier, il est décidément beaucoup question du périmètre d'Altice : non content de lancer une OPR sur les titres SFR Group qu'il ne détient pas encore, le holding néerlandais du magnat des télécoms Patrick Drahi envisagerait, selon CNBC, une OPA sur une nouvelle cible pouvant être valorisée 200 milliards de dollars : l'américain Charter Communications.

Le média financier américain croit savoir qu'Altice USA, le câblo-opérateur US du groupe, plancherait sur une offre à l'aide de ses banquiers et de ses avocats, mais n'a pas encore approché Charter ni ses conseils. Il n'est pas certain qu'une offre soit bel et bien formulée, même si cela est 'probable', selon CNBC.

A Wall Street, Charter Communications a bien profité de la concentration sectorielle et notamment de son rachat, en 2015, de Time Warner Cable. La cible potentielle capitalise environ 120 milliards de dollars à ce jour. En y ajoutant sa dette nette (60 milliards de dollars) et la prime qu'offrent habituellement les OPA, le chiffre final en valeur d'entreprise deviendrait colossal : de l'ordre de 200 milliards de dollars, soit environ 170 milliards d'euros.

Or à la Bourse d'Amsterdam, Altice 'pèse' un peu moins de 32 milliards d'euros et porte une dette nette voisine de 30 milliards d'euros.

Chez Aurel BGC, on ne cache pas son scepticisme : 'à noter (que Charter Communications) est d'ailleurs, comme Altice, lui-même très endetté. (...) On peine donc à y croire', estiment les analystes parisiens.

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