Le bureau d'études souligne que le titre a fortement sous-performé le secteur depuis fin 2017, du fait de l'acquisition de XL Group, et considère que la décote actuelle par rapport au secteur (de plus de 25%) lui semble injustifiée.

S'il anticipe un résultat du second semestre 2018 marqué par les catastrophes naturelles, Oddo BHF pense que les perspectives de résultats 2019 favorables et le désendettement de la compagnie d'assurance devraient favoriser le re-rating du titre.

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