Suite à cette publication, Oddo confirme son conseil à l'achat sur la valeur et l'objectif de 81 E.

L'EBIT publié est en baisse de -14.3% au 3ème trimestre et en hausse de +18.7% sur 9 mois. Oddo s'attendait à 3 783ME. ' L'EBIT est stable dans l'Auto sur une base élevée (11.4% de marge /T3 16), en forte progression dans le Truck et en baisse pour des raisons ponctuelles dans les Vans ' souligne le bureau d'analyses.

Le groupe : i/ confirme sa guidance /EBIT publié au niveau groupe (hausse significative), dans l'Auto (hausse significative) et dans les Vans (stable), ii/ revoit en hausse sa guidance dans les divisions Truck (hausse significative vs. stable avant) et FS (hausse significative vs. légère avant) et iii/ revoit en baisse ses objectifs / Bus (légère baisse vs. légère hausse avant).

' L'objectif de FCF semble désormais prudent (hors cash-out de 3MdE au T4/ fonds de pension lié à la restructuration juridique). Le groupe annonce un FCF significatif au T4 lié notamment aux bons résultats attendus ' indique Oddo.

Nous revoyons en hausse de +3.8% notre estimation /EBIT 2017 et de +2.4% notre estimation d'EPS 2017.

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