' L'objectif de croissance est revu en baisse sur 2020, 2021 et au-delà. L'objectif de MOP est abaissé à moins de 15% sur 2020. Nos estimations nous amènent à un niveau de MOP de 15.3% sur 2020, 15.5% sur 2021, 15.6% sur 2022 puis 15.8% sur 2023 ' indique Oddo.

' Sauf mauvaise surprise sur le FCF, cela laisse 3 à 6 MdE de capacité de financement d'ici 2022 pour des acquisitions. Enfin et surtout, le management a indiqué que l'objectif de ROIC (12% en 2020 puis décalé à 2022) sera actualisé en juin. Selon nos estimations, 2025 devrait atteindre 11.9% ' rajoute le bureau d'études.

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