' Il n'en demeure pas moins que la performance T1 (-1,7% en lfl vs +5% attendu par IS) est décevante, surtout que l'effet de base était favorable. Si le message du management reste positif sur les perspectives MT/LT, les prochaines publications ne devraient pas marquer d'inflexion majeure ' indique le bureau d'analyses.

' Si la prise en compte d'hypothèse de change plus favorable permet de compenser pour partie l'abaissement de nos estimations de croissance organique, nos BNA 2019/20-21/22 sont révisés de -4% à -6% ' rajoute Invest Securities.

Le bureau d'analyses confirme son opinion à Neutre, avec un objectif abaissé à 30 E (contre 32 E).

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