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Essilor: salue le dynamisme des ventes de Luxottica

Cercle Finance | 30 janv., 2018 12:50

(CercleFinance.com) - En hausse de 1,5% dans un marché parisien morose, l'action Essilor International se classait en tête des plus fortes hausses de l'indice CAC 40 sans nouvelles particulières. A l'exception notable du chiffre d'affaires annuel publié par Luxottica, le lunettier italien avec lequel le géant français de l'optique ophtalmique n'en finit pas de fusionner. Et dont l'action progresse de 1,8% à Milan. Gare, cependant, aux effets de changes.

ESSILOR INTL
209,700
  • -0,55%-1,15
  • Max: 211,25
  • Min: 209,10
  • Volume: -
  • MM 200 : 179,31
17:55 28/03/24

Rappelons que le rapprochement 'vertical' d'Essilor et de Luxottica, qui prendra la forme d'une offre publique d'échange du premier sur le second, a été annoncé voilà un peu plus d'un an maintenant. Il reste suspendu aux avis de plusieurs régulateurs de la concurrence. En attendant, en toute logique, les cours des deux titres sont plus ou moins 'calés' l'un sur l'autre. Leurs capitalisations boursières sont d'ailleurs proches de 25 milliards d'euros chacune.

C'est ce matin Luxottica qui semblait tirer Essilor, et non l'inverse : le groupe italien est le premier des deux à dévoiler des éléments de ses comptes de 2017. L'an passé, le groupe a publié un CA net de 9,15 milliards d'euros. Sur l'année comme au 4e trimestre (T4), et à changes constants, les évolutions semblent peu engageantes : + 0,8% à - 2,3%.

Mais sans tenir compte de l'effet de changes pour ce groupe qui, comme Essilor, a l'Amérique du Nord pour premier marché, les tendances sont plus flatteuses, puisqu'elles traduisent une accélération : + 2,2% et + 4,3% respectivement. De plus, elles concernent les deux canaux de vente de Luxottica, les ventes au détail et les ventes de gros. En clair, la dynamique s'accélère chez Luxottica, mais rapportées en euros, les facturations ne le traduisent pas en raison de l'appréciation de la monnaie unique européenne contre à peu près toutes les autres grandes devises.

Enfin, Luxottica table toujours, pour 2017, sur 'une forte hausse du résultat net ajusté' et un cash flow record. Son patron-fondateur, Leonardo Del Vecchio, envisage de plus 'avec confiance' la croissance des ventes de l'année 2018.

Ce dynamisme constitue sans doute d'une bonne nouvelle pour Essilor, dont la croissance organique des neuf premiers mois de l'année 2017 se limitait à 2,5%. On peut cependant se demander si le poids des changes, marqué chez Luxottica, ne le sera pas également chez Essilor. Et dans quelle mesure les comptes correspondants en porteront la trace.

Point sur l'agenda : Luxottica publiera les comptes correspondant à ses ventes 2017 le 26 février prochain. Puis le 1er mars, Essilor dévoilera ses résultats et ses facturations annuelles.

EG

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