Le bureau d'analyses réaffirme sa recommandation 'achat' sur la valeur et ajuste sa valeur intrinsèque ('fair value') de 35 à 33 euros, 'même si le groupe s'attend à ce que l'essentiel de ses vents contraires en termes de marges s'estompent graduellement cette année'.

'Le titre a perdu 24% depuis son pic de l'été dernier du fait de la combinaison de facteurs externes et du déclin continu des marges depuis 2012', note le broker, ajoutant que ce déclin 'justifie sa vision plus prudente concernant le niveau de marge normatif'.

L'intermédiaire financier reste toutefois à l'achat sur le titre du groupe textile espagnol, se disant toujours convaincu qu'Inditex 'constitue le meilleur choix pour jouer les dynamiques de transformation du secteur'.

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