' Nous sommes très légèrement au-dessus du consensus (1%) pour cette publication qui pourrait décevoir sur les US principalement. Notre prudence se justifie encore plus pour le prochain exercice, 2017-18, où le consensus table sur une croissance du BPA de nouveau proche de 10%, i.e. +7% (BPA 2017-18 à 6.04E, 6.1E pour nous) ' indique Oddo BHF dans son étude du jour.

' Sur la base d'une croissance organique de 3-4% du CA, Pernod devra améliorer encore sa marge opérationnelle, ce qui risque d'être délicat avec l'Inde impactée par la GST et un marché américain moins solide. Pas certain, que la Chine soit suffisamment solide pour permettre cette croissance des BPA, ce qui risque de nous amener à réduire nos prévisions pour 2017-18e '.

Oddo BHF s'attend à un chiffre d'affaires de 8.959 ME, en croissance organique de +3.7% sur l'année. Pour le 4ème trimestre (avril-juin 2017), le bureau d'analyses vise une croissance organique de +3.4%, légèrement inférieure à celle des 9 derniers mois (+4%), mais similaire au 3ème trimestre (+3.3%).

Oddo BHF s'attend également à un Ebit de 2.446ME, soit une marge d'Ebit de 27.3% (+110bp) et une croissance organique estimée à 3.9%, légèrement supérieure à celle du CA. La guidance de la société est une 'croissance interne du Résultat Opérationnel Courant de +2% à +4%'.

Les analystes anticipent un BPA de 5.70E, soit une croissance de +10% par rapport à 2015-16 (5.20E).

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