'L'environnement pour le commerce de détail est compliqué, l'innovation manque, la tarification est contrainte et la productivité est inadéquate', juge le broker, pour qui 'le rythme du changement a besoin d'accélérer'.

Jefferies voit toutefois des progrès chez P&G reflétés dans la croissance organique des ventes et des profits depuis le début de l'année. Il estime aussi que 'les vents contraires devraient se calmer' et que le titre 'semble délavé' à 16,5 fois le BPA.

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