Certes, après un mauvais T2 notamment pénalisé par le RGPD, la hausse des ventes trimestrielles à données comparables de Publicis est repassée dans le vert au T3 (+ 1,3%). La direction se veut optimiste, d'autant que la branche très peu dynamique Publicis Health Services (PHS) est mise en vente.

Bref, rapporte Oddo BHF de la conférence téléphonique, 'le management a indiqué que la croissance organique devrait s'améliorer au T4 (+ 1,3% au T3), portée par les gains de budgets récents (Campbell, Carrefour, Daimler et Macy's) et l'absence de perte importante'. Oddo BHF juge 'crédible' d'atteindre 2,5% durant le dernier trimestre de 2018, et 1% pour l'ensemble de l'exercice (avec PHS).

Et ensuite ? Oddo BHF anticipe une croissance organique de 2,1% en 2019 (toujours avec PHS). 'Avec les gains de contrats récents et sous réserve qu'aucune perte importante n'intervienne, cela nous semble le rythme actuel de Publicis. Le groupe devrait revenir progressivement à la croissance moyenne de ses pairs (par exemple, Omnicom qui croît de l'ordre de 2%)', indique encore la note. Les spécialistes anticipent aussi une amélioration de la marge opérationnelle courante : + 40 points de base en 2018, puis + 30 points en 2019.

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