'Nos évaluations ont été mitigées pour le quatrième trimestre et nous voyons le risque d'une bosse sur la route pour la migration S/4 HANA', affirme le broker, qui envisage une expansion de marge plus probable en 2019.

Par ailleurs, l'intermédiaire financier souligne que les dépenses d'investissement du groupe allemand pèsent aussi et que l'action SAP semble valorisée de façon moins attractive en tenant compte de cet élément.

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