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Soitec: la hausse accélère avant les résultats

Cercle Finance | 05 juin, 2018 13:13

(CercleFinance.com) - L'action Soitec était tant et si bien orientée à la Bourse de Paris qu'en hausse de près de 4%, elle tenait la tête de l'indice large SBF 120. A plus de 82 euros, ce titre qui capitalise plus de 2,5 milliards d'euros renoue ainsi avec des niveaux perdus de vue en juillet 2011. Sachant que voilà cinq ans, son cours ne dépassait pas les dix euros.

SOITEC
120,750
  • -0,82%-1,00
  • Max: 122,00
  • Min: 120,15
  • Volume: -
  • MM 200 : 91,06
17:55 27/03/24

Soitec ? Ce spécialiste grenoblois des semi-conducteurs, plus spécialement des composants en silicium sur isolant (SOI), revient de loin. Il a dégagé en 2016/2017 (son exercice se termine fin mars) un résultat net positif pour la première fois depuis des lustres : 8,4 millions d'euros, ce qui faisait suite à une perte de 72,2 millions d'euros précédemment. Le redressement s'est poursuivi au 1er semestre 2017/2018, avec 23,1 millions de profits, soit 7,5 fois plus que la même période un an plus tôt.

En effet, la croissance des ventes est repartie : de 4% à changes constants en 2016/2017, elle a très vivement accéléré : + 31% sur l'ensemble de l'exercice 2017/2018 maintenant terminé, avec une pointe à 42% durant le dernier trimestre. Le succès des produits du groupe a permis à ses usines d'accroître leur facteur de charge, faisant ainsi levier sur la rentabilité.

De ce fait, la direction de Soitec se montre plus optimiste encore quant aux comptes annuels correspondants, qui seront dévoilés la semaine prochaine : après 16,7% de marge d'EBITDA en 2016/2017 et 24,4% au 1er semestre 2017/2018, la direction n'attend plus un taux d'environ 25% sur l'ensemble de l'exercice, mais de plus de 25%. Sachant que voilà un an, l'anticipation était d'au moins 20%.

Rappelons que Soitec est un groupe si désendetté qu'il était, au premier semestre, en situation de trésorerie nette positive à hauteur de 31,5 millions d'euros.

Qu'en pense le consensus ? Après 0,30 euro par action en 2016/2017, le bénéfice par action Soitec devrait sextupler en 2017/2018 à 1,79 euro, avant de gagner encore plus de 40% en 2018/2019 pour dépasser les 2,50 euros par action. Ce qui dénote tout de même d'un PER supérieur à 32 fois.

A suivre sur l'agenda du groupe : les résultats 2017/2018 le 13 juin, avant les ventes du 1er trimestre 2018/2019 le 18 juillet.

EG

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