L'embellie sur les dettes souveraines s'était amorcée la veille, dès le communiqué de la BCE, le mouvement s'est poursuivi de telle sorte que nos OAT se détendent de -4Pts à 0,738% (-9Pt en hebdo), les Bunds de -3Pts à 0,4030%.

L'appétit pour le risque revient sur les dettes périphériques avec -6Pts sur les 'bonos' espagnols à 1,3050% et les détenteurs de BTP italiens respirent un peu mieux avec -13Pts à 2,625% (soit -50Pts par rapport à vendredi dernier).

Hors zone Euro, les 'Gilts' britanniques terminent peu changés à 1,32% contre 1,335% jeudi.

Pas de variation du 'spread' Bund/T-Bond ce vendredi puisque le '10 ans' US se detend de -3Pts à 2,916% (l'écart de +251Pts se maintient).

Cette séance de vendredi a été marquée par quelques publications comme l'Empire State Index de la FED de New York: il prend +4,9Pts à 25 en juin et l'indice de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan affiche +1Pt et atteint 99,3 en juin.

En Europe, le taux d'inflation annuel de la zone euro s'est pour sa part établi à 1,9% en mai 2018, contre 1,3% en avril, et celui de l'Union européenne est ressorti à 2,0% en mai, contre 1,5% en avril, selon Eurostat qui confirme ainsi son estimation rapide pour la zone euro.

Pour les marchés obligataires, le principal 'market mover' de la semaine demeure la BCE : elle a pris tout le monde de court en annonçant qu'elle maintiendrait ses taux inchangés 'au moins jusqu'à l'été 2019 et, en tout cas, aussi longtemps que nécessaire'.

Ces propos 'dovish' ont retourné les anticipations monétaires : le marché estimait à 75% la probabilité d'une hausse des taux en juin 2019.

Cette probabilité a chuté à moins de 30%... mais la moindre tension du côté des indices d'inflation pourrait soulever pas mal d'interrogations: la BCE reste résolument 'accommodante', mais n'est-elle pas surtout 'complaisante'

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