Ils ont suscité une vive émotion sur le Forex mais les spécialistes des taux ont gardé la tête froide, notamment aux États-Unis ou le T-Bond 2027 se détend de -2,5Pts à à 2,235% et le '30 ans' affiche le même écart à 2,80% contre 2,825%.

Les marché obligataires européens ont peut-être bénéficié d'une rotation sectorielle ('flight to security')au détriment des actions (-1,5% en moyenne dans l'eurozone):

les OAT se détendent de -2Pts à 0,7550% (soit -10,5Pts sur la semaine), les Bunds de -3Pt à 0,505%, les 'bonos' espagnols de -2Pts à 1,4600% et les BTP italiens de -3Pts à 2,075%.

Objectivement, Mario Draghi n'a pas dévoilé grand chose des intentions de la BCE ce jeudi : le discours a été interprété comme très 'colombe' par les spécialistes des marchés de taux (aucun calendrier pour 'normaliser' la politique monétaire) et 'hawkish' par les spécialistes du FOREX (la grande récré monétaire va s'arrêter en 2018).

Initialement, les gérants actions avaient jugé le communiqué ' équilibre ' et même potentiellement très ' accommodant ' puisque la réfrence à une amplification du 'QE' en cas de nécessite n'avait pas été supprimé.

Aujourd'hui, le jeu des paris portait le 'bon moment' pour tracer le chemin de la normalisation: réunion de mi-septembre ou de fin octobre.

Alors que les haut fonctionnaires de Bruxelles rencontraient leur homologues britannique pour définir le cadre des négociations du 'Brexit', il apparait que les 2 camps ne sont d'accord sur rien que la notion de 'prix à payer' (100MdsE) ne passe pas du tout du côté du 10 'Downing Street' et du Parlement.

cela n'a pas empêché les 'Gilts' de s'aligner sur les Bunds, les OAT, les T-Bonds US avec -2,5Pts à 1,182%.

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