Le broker estime que 'la dynamique de résultats et la génération de FCF sont susceptibles d'être sous pression en 2020-21, du fait d'une pénétration Internet grandissante, d'un recul des ventes de services et de charges de restructuration plus élevées'.

'Nous nous attendons à ce que la structure de groupe complexe et le manque de visibilité à long terme sur les plans de succession à la direction continuent de pénaliser le sentiment des investisseurs', ajoute-t-il.

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