'Le titre est toujours extrêmement décoté (5,1 fois l'EBITDA 2022 et 8,4 fois l'EBIT contre respectivement 7,7 et 11,1 fois pour les références historiques), la valorisation ne prend pas en compte le potentiel des nouvelles activités', souligne ainsi l'analyste.

Le bureau d'études met aussi en avant, dans un contexte macroéconomique jugé moins porteur, 'une exposition européenne plus limitée et une activité de Quadient plutôt résiliente avec une forte pondération des revenus récurrents/de souscription'.

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