Taux : nette embellie, sauf sur les T-Bonds US (illogique ?)

(CercleFinance.com) - Journée de nette embellie sur l'obligataire en zone Euro avec des scores finaux en retrait de 10Pts en moyenne sur la veille.

La volatilité est de retour -mais dans le sens souhaité par les investisseurs puisque des écarts de -8 à 10Pts ont été observés en Europe sur les OAT (2,886/2,99% et 2,913% au final), sur les Bunds (-8,5Pts à 2,3580%).

Les BTP italiens en terminent avec -13Pts à 4,015%, les Bonos espagnols effacent -10Pts à 3,396%.

Outre-Manche, enfin une embellie sur les 'Gilts' qui se détendent également de -10Pts vers 3,39%.

Outre-Atlantique, les T-Bonds se détendent symboliquement de seulement -1Pt à 3,787% et cela peut surprendre compte tenu de la faiblesse des ventes de détail aux Etats-Unis au mois de juin (et quel différentiel par rapport à l'Europe !).

Elles n'ont augmenté que de 0,2% en rythme séquentiel en juin, après une progression de 0,5% le mois précédent (chiffre révisé d'une estimation initiale qui était de 0,3%), selon le Département du Commerce.

En excluant le secteur automobile (véhicules et équipements), les ventes de détail américaines se sont aussi accrues de 0,2% le mois dernier par rapport à mai, là où le consensus de marché attendait une hausse de +0,5%.

Ce signe d'essoufflement des consommateurs va dans le sens d'une réduction des pressions inflationnistes et d'une ultime hausse de taux par la FED (vers 5,50%) dans 10 jours.

La production industrielle des Etats-Unis a diminué de 0,5% en juin pour un deuxième mois consécutif, dont une contraction de 0,3% pour la production manufacturière proprement-dite et une chute de 2,6% pour celle des 'utilities', selon la Réserve fédérale.

La production industrielle totale sur 12 mois recule de -0,4%.

Le taux d'utilisation des capacités est tombée de -0,55%, de 79,4% en mai à 78,9% en juin, soit 0,8 point de pourcentage de moins que sa moyenne à long terme (1972-2022).

Le Département du Commerce a annoncé mardi que les stocks des entreprises avaient progressé de 0,2% après une hausse déjà modeste de 0,1% (révisée contre +0,2% en première lecture) le mois précédent, conformément aux estimations des économistes.

Les ventes des entreprises ont également augmenté de 0,2% en mai, ce qui signifie qu'au rythme actuel, il faut aux entreprises 1,40 mois pour écouler leurs stocks, à comparer avec 1,33 mois en mai 2022.

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