Tout en maintenant sa position 'neutre' sur Kering, Bryan Garnier relève sa valeur intrinsèque ('fair value') de 466 à 505 euros, au lendemain d'une réunion analyste au cours de laquelle le groupe de luxe a présenté les perspectives pour Gucci.

'Si l'objectif d'un chiffre d'affaires de 10 milliards d'euros est en ligne avec nos attentes, une marge opérationnelle de 40% nous semble plus ambitieuse', affirme le broker qui a rehaussé ses prévisions de 5% pour prendre en compte ces perspectives.

Bryan Garnier explique que 'l'amélioration attendue viendra à la fois de la marge brute et du levier opérationnel, grâce aux renégociations de loyers et au poids plus important du numérique dans les dépenses de communication'.

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