'L'amélioration de la marge opérationnelle en 2024 est plus faible qu'attendu, mais il convient de reconnaitre que la croissance du chiffre d'affaires (+2/4% pro forma) subit un contexte macroéconomique peu favorable', note l'analyste.

'La valorisation reste toujours très limitée (EV/ROC 2024 à 6,6 fois), mais compte tenu de la faible visibilité sur la croissance organique, la revalorisation du groupe ne devrait s'inscrire que dans un processus de moyen terme', poursuit-il.

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