Tod's: Bryan Garnier reste à 'vente' après les résultats
(CercleFinance.com) - Bryan Garnier réaffirme sa recommandation 'vente' sur Tod's Group avec une valeur intrinsèque ('fair value') de 57 euros, jugeant que 'les incertitudes demeurent' après la publication de résultats 2017 'assez pauvres, mais en ligne avec les attentes'.
Le broker rappelle que les ventes ont baissé de 3,1% à changes constants et que la marge opérationnelle s'est dégradée de 120 points de base à 11,6%. 'Du fait d'un taux d'imposition plus élevé que prévu, le profit net a manqué les attentes', ajoute-t-il.
Pour 2018, Bryan Garnier anticipe pour la maison de chaussures de luxe italienne une croissance de 2% des ventes, mais avec une très légère amélioration de la rentabilité (+30 points de base) dans un environnement incertain.
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