Notons que la perspective du week-end prolongé de Pâques peut également inciter à la prudence.

Le sentiment des opérateurs de changes sur les sorties protectionnistes de l'administration Trump se détend toujours : la conclusion, à la suite de vitupérations américaines, d'accords commerciaux avec des pays comme la Corée du Sud suggère, indiquent des spécialistes, qu'il s'agissait d'une technique bien peu diplomatique de négociation. 'La realpolitik semble l'emporter encore une fois, repoussant sine die la perspective de vraie guerre commerciale', jugent d'ailleurs les analystes de Saxo Banque.

Par ailleurs, les marchés de devises ne sont pas insensibles au nouveau décrochage des marchés d'actions, tout spécialement ceux des grandes valeurs technologiques du Nasdaq (Facebook, Nvidia, Tesla, etc), qui avaient contribué à tirer la cote vers le haut ces dernières années. L'indice Nasdaq 100 a reculé de plus de 5% ces cinq dernières séances. Et le VIX, indice mesurant la volatilité du S&P 500 qui à ce titre est surnommé 'l'indice de la peur', repart vers le haut dépasse de nouveau les 22 points.

Dans ce contexte, les investisseurs tendent à se rabattre sur le compartiment obligataire, plus sécuritaire que les actions - on parle alors de 'flight to quality'. Selon la logique des marchés de dette, l'achat de titres obligataires en fait mécaniquement baisser les taux : le rendement du T-Note américain à dix ans, qui flirtait encore avec les 2,90% voilà huit jours, est d'ailleurs ce midi revenu vers 2,75%. Il s'agit de son plus bas niveau en près de deux mois. Ce qui peut générer des achats de dollar de la part d'investisseurs étrangers désireux de se renforcer en T-Bonds.

A suivre sur l'agenda de l'après-midi : 'l'actualité restera dominée par les indicateurs américains dont le PCE (l'un des indicateurs d'inflation, ndlr) core attendu à 1,90% au 4e trimestre (T4) et bien-sûr le PIB américain pour le T4 qui devrait ressortir à 2,3% (conforme au consensus). A toutes fins utiles, on rappellera que cette bonne performance est en grande partie la conséquence directe des investissements qui ont suivi les évènements climatiques extrêmes de la rentrée 2017', ajoute encore Saxo Banque.

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