'A 0,7 fois la BV 2018 pour un ROE proche de 9% à horizon 2020, la valorisation du titre reste, selon nous, attractive face au secteur bancaire européen (environ 0,7 fois la BV pour un ROE d'environ 8% en 2020)', estime l'analyste.

Le bureau d'études ajuste toutefois de 3% en moyenne ses estimations de résultat net pour l'établissement financier espagnol sur la période 2019/2021 'afin d'intégrer un environnement opérationnel plus difficile'.

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