La volatilité continue de retomber: les Bunds finissent quasi inchangés à 0,347 contre 0,3500%, les OAT (-4,4Pts à 0,662%) continuent de combler le 'spread' qui s'était creusé avec le '10 ans' allemand.

Les '10 ans' italien, le plus surveillé depuis une semaine, a poursuivi son embellie avec -25Pts de base à 2,695E... mais le BTP affiche toujours 100Pts de plus qu'il y a une semaine, ce qui vaut mieux que +150, mais on est encore loin d'un retour à la 'normale'.

Sur le BTP '2 ans', passé de -0,2% à +2,9% en 15 jours, les mouvements intraday restent spectaculaires avec une détente de 2,00% vers 0,82% avant de clôturer à 1,1%.

En Espagne, nette détente également des 'Bonos' 2028, de 1,60 vers 1,50%, et ce, à la veille du dépôt d'une motion de censure qui a de fortes chances de faire tomber le gouvernement Rajoy dès ce vendredi, ce qui provoquera la convocation d'élections anticipées... sur fond de querelle catalane non résolue.

Outre-Atlantique, les T-Bonds sont stables à mi-séance à 2,845%, ce qui réduit le 'spread' avec les Bunds à +250Pts précisément.

Les opérateurs ont tenu compte d'une inflation qui est restée très sage aux Etats Unis en mai selon l'indice des prix 'PCE' (panier de la ménagère) avec une hausse séquentielle de 0,2%.

En rythme annuel, le taux d'inflation demeure inchangé (contrairement à l'Eurozone) en données brutes comme en donée 'core' (hors alimentation et énergie) à +2% et +1,8% respectivement.

Vigueur d'une ampleur inattendue pour les dépenses des ménages américains qui ont augmenté de 0,6% en rythme séquentiel en avril d'après le Département du Commerce, après une hausse de 0,5% le mois précédent.

Les revenus des ménages aux Etats-Unis ont pour leur part progressé de 0,3% en avril, conformément à la hausse attendue en moyenne par les économistes, et après une augmentation de 0,2% en mars, le taux d'épargne continue de chuter, de -0,2% vers 2,8%.

Surprise sur le front de l'inflation en Europe: le taux annuel de la zone euro s'envole de +1,2% vers +1,9% selon une estimation préliminaire 'rapide' publiée ce matin par Eurostat, l'office statistique de l'Union européenne.

En France, les prix à la consommation ont nettement accéléré également en mai 2018, à +2,0% en rythme annuel après +1,6% le mois précédent, selon l'estimation provisoire réalisée par l'Insee en fin de moi.

La thématique de l'inflation s'avère secondaire dans la formation des cours, l'essentiel de l'attention se concentre sur l'Italie.

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