Oddo a réduit ses prévisions pour faire face à une conjoncture dégradée. ' Après avoir travaillé sur les perspectives des 4 nouvelles divisions, nous ajustons nos estimations 2019e et 2020e de 4-5% en baisse, en tablant en particulier sur moins de croissance organique dans une conjoncture qui a tendance à se dégrader progressivement, ce qui pénalise aussi les marges ' indique le bureau d'analyses.

Oddo abaisse sa recommandation pour plusieurs raisons : 1/ la phase de transition est plutôt longue et assortie de risques d'exécution ; 2/ la conjoncture pourrait pénaliser davantage le groupe ; 3/ le titre parait cher dans le secteur ; 4/ notre valorisation s'établit désormais à 18.0 CHF.

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