Oddo BHF s'attend à des revenus de 5 891 ME, en baisse de 6,9% par rapport à une base très élevée au 2ème trimestre 2022 avec des revenus très importants en Grande Clientèle. ' Notre prévision est proche du consensus (5 911 ME) '.

' Par ligne métier, nous prévoyons : 1/ une hausse de 2.0% des revenus en asset gathering, 2/ une baisse de 7.8% des revenus en banque de détail en France (LCL) 3/ une forte hausse (+19.4%) des revenus en banque de détail à l'international 4/ une augmentation de 5.2% des revenus des services financiers spécialisés ; 5/ une baisse de 9.5% des revenus en Grande clientèle ' indique Oddo BHF.

' Nous prévoyons des coûts en baisse de 4.3%, ce qui nous conduit à prévoir un résultat opérationnel brut de 2 579 ME (-10.1%), marginalement supérieur au consensus (2 561 ME) ' indique Oddo BHF.

' Au total, nous prévoyons ainsi un résultat opérationnel de 2 093 ME (-21.5%) au T2 2023, très légèrement supérieur au consensus (2 064 ME, -22.6%). Nous attendons un résultat net de 1 428 ME (-27.7%) également très légèrement supérieur au consensus (1 391 ME, -29.6%) ' rajoute le bureau d'analyses.

Oddo BHF réitère son conseil de Surperformance sur le titre, avec un objectif de cours de 13,6 E.

' Le niveau de valorisation actuel du titre ne reflète pas la qualité du business mix du groupe et notamment sa forte exposition à l'assurance et à l'AM, qui dégagent une forte rentabilité et conservent un potentiel attractif de croissance à moyen/long terme ' explique l'analyste.

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