Après la publication d'un niveau record de rentabilité au S1 2017 (12,6% MOC), nous anticipons un retrait de la MOC à 10,1% sur le S2 (49,5ME ROC S2 2017e) ' souligne le bureau d'analyses.

' Cela nous donne sur l'ensemble de l'année une progression de +4,4% du ROC 2017 à 115,9 ME et un effritement de -20bp de la marge (11,3% MOC 2017) sous l'effet : 1/ d'un effet devise E/$ défavorable réduisant la contribution au ROC de la zone US (49% ROC 2016) qui reste la zone

géographique la mieux margée du groupe, 2/ des surcoûts liés au ramp-up de ses deux dernières usines et 3/ de la hausse des salaires en Europe émergente ' rajoute Portzamparc .

' Le groupe vise un ROC égal ou légèrement supérieur en valeur à 2016 (ROC 2016 111,1ME) '

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