Le groupe a publié hier soir des des résultats globalement proches des attentes avec un CA en recul de 9%, à 4 273 ME (le groupe ciblait 4,3 MdsE) et un RO de 246 ME (guidance 250 ME ) laissant apparaître une baisse de la profitabilité de 210 pb à 5,7%.

Ce déclin s'explique principalement par une moindre contribution de l'immobilier Résidentiel.

Pour 2024, le groupe ne donne pas d'objectifs précis mais il confirme que le ROC sera positif marquant ainsi un point bas.

'Au final, le groupe démontre une relative résistance de ses réservations et la perspective d'une stabilisation des différents paramètres économiques des opérations (coûts de construction ; évolution des taux d'intérêt) laisse envisager une année 2024 qui pourrait être stable (réservations de logements neufs)', estime l'analyste.

'En revanche, compte tenu de la dégradation de la profitabilité en 2024, la génération de FCF restera très faible de sorte que l'exercice en cours restera une année de transition', conclut-il.

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