Nokia: bien orienté après l'organisation d'un 'roadshow'
(CercleFinance.com) - Le titre progresse de près de 1,5% après l'organisation d'un roadshow à Paris par la direction du groupe. Oddo confirme son conseil à l'achat sur la valeur après cette réunion.
Rajeev Suri a souligné le momentum solide en 5G, avec des investissements conséquents (5G>4G) et bien étalés dans le temps. ' Le CEO est rassurant sur la compétitivité de l'offre 5G de Nokia, malgré les cas récents de swaps d'Ericsson aux dépens de Nokia (Deutsche Telekom en Allemagne, Vodafone au UK) ' explique le bureau d'analyses.
' Le CEO n'a pas détaillé la guidance de 10% de croissance en cagr du CA Technologies (brevets), mais il souligne la capacité de Nokia à avoir signé des accords de brevets avec les leaders chinois dans les terminaux (Huawei et Xiaomi). Le CEO indique le soutien de l'administration chinoise sur la monétisation des brevets ' rajoute Oddo.
Suite au 1er trimestre et à ce roadshow, Oddo a ajusté ses estimations (-5% sur l'Ebit 2018 et +2.5% sur l'Ebit 2020) et son objectif de cours à 6.2 E (contre 5.6 E), avec un phasing difficile au 1er semestre 2018, mais un momentum solide du CA et des marges sur 2019-2020.
' Notre estimation de BNA ajusté 2020 ressort 8.5% au-dessus du consensus ' indique Oddo.
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