La Réserve fédérale américaine a publié le compte-rendu de son dernier comité de politique monétaire. De l'avis de spécialistes, le document ne contenait aucune surprise. Malgré les critiques aussi inhabituelles que répétées de Donald Trump, les différents participants sont toujours unanimement d'avis qu'il est nécessaire de poursuivre 'la remontée graduelle' des taux directeurs.

Selon l'indicateur FedWatch du CME, le prochain 'tour de vis' devrait intervenir lors du FOMC qui se terminera le 19 décembre. La fourchette devrait ainsi passer de 2-2,25% à 2,25-2,50%.

De ce fait, sur les marchés obligataires, le rendement du T-Note fédéral à dix ans rapporte 3,21%, tout près du sommet de plus de sept ans touché la semaine dernière.

Cette tension des taux devrait peser sur l'or, mais la valeur refuge profite de l'importance des risques géopolitiques, par exemple au Moyen-Orient, ainsi que du risque que l'Italie fait peser sur la zone euro, du déséquilibre budgétaire américain et du ralentissement conjoncturel émergent.

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